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聯(lián)合資信：2009年大連市中小企業(yè)集合債券跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告
發(fā)布日期：2013-03-13 12:02 點(diǎn)擊數(shù)：187
評(píng)級(jí)觀點(diǎn)
2009 年大連市中小企業(yè)集合債券(簡(jiǎn)稱“09大連中小債”或“本期債券”)由大連東興工業(yè)機(jī)械有限公司等8 家發(fā)行人采用“統(tǒng)一組織、分別申請(qǐng)、分別負(fù)債、統(tǒng)一擔(dān)保、集合發(fā)行”的模式發(fā)行，并由大連港集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“大連港集團(tuán)”）提供無(wú)條件不可撤銷(xiāo)連帶責(zé)任保證擔(dān)保。
本期債券的發(fā)行人全部為中小企業(yè)，經(jīng)營(yíng)狀況較易受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整的影響。2009 年以來(lái)，受世界經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)振蕩多變、出口市場(chǎng)增速下滑、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈、勞動(dòng)力成本壓力上升、人民幣升值侵蝕利潤(rùn)空間等多重不利因素的影響，部分發(fā)行人經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況有所惡化，信用風(fēng)險(xiǎn)有所加大。
2008 年底以來(lái)，國(guó)家及地方政府一系列相關(guān)政策的出臺(tái)，在一定程度上緩解了金融危機(jī)對(duì)中小企業(yè)的沖擊，有利于中小企業(yè)走出低谷。
經(jīng)聯(lián)合資信評(píng)估有限公司（簡(jiǎn)稱“聯(lián)合資信”）跟蹤評(píng)級(jí)，大連港集團(tuán)主體長(zhǎng)期信用等級(jí)由AA 上調(diào)至AA＋，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。大連港集團(tuán)的擔(dān)保對(duì)本期債券的信用等級(jí)提升作用大。綜合看，本期債券不能按期還本付息的風(fēng)險(xiǎn)很低。
綜合考慮，聯(lián)合資信將2009 年大連市中小企業(yè)集合債券信用等級(jí)由AA 上調(diào)至AA%2B。
優(yōu)勢(shì)
大連市委、市政府高度重視中小企業(yè)及民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不斷優(yōu)化政策、營(yíng)商和創(chuàng)業(yè)環(huán)境，大連市中小及民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境良好。大連港集團(tuán)的擔(dān)保實(shí)力強(qiáng)，可以提升本期債券到期償還的安全性。
關(guān)注
本期債券為8 家企業(yè)集合發(fā)行，各個(gè)企業(yè)存在業(yè)務(wù)發(fā)展不平衡的情況，其中某一發(fā)行人的兌付能力發(fā)生變化將影響本期債券整體的兌付能力。本期債券的發(fā)行人全部為中小企業(yè)，經(jīng)營(yíng)狀況較易受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整的影響。2009 年以來(lái)，部分發(fā)行人經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況有所惡化，信用風(fēng)險(xiǎn)有所加大。
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